基金放大镜|张坤四季报：总规模1019亿，大笔加仓腾讯，减持白酒、银行…

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在去年四季度“抄底腾讯”的，不仅仅有段永平，还有公募一哥张坤。今日凌晨，张坤管理的四只基金相继披露去年四季报。

从总规模来看，截至四季度末，张坤的基金规模仍超过1000亿元，为1019.36亿元。相比去年三季度，微缩38亿元。从单只基金的规模来看，易方达蓝筹精选的规模为676.23亿元，相比去年三季度末缩水22.24亿元。

易方达优质精选自去年9月10日更名以来，尚未开放申购，因此四季度该基金有1.96亿份的赎回；蓝筹精选的四季度则出现了8.25亿份的净赎回；亚洲精选却出现了净申购，份额为4.43亿份；易方达优质企业三年持有，自2020年6月17日成立以来一直没有开放日常申购，截至去年四季度末，份额仍为79.11亿份。

从具体持仓来看，除了更名后的易方达优质精选在去年四季度进行了大规模的调仓外，其余三只基金的持仓策略基本没变：持股集中度较高，前十大重仓股中仅有持股数量的增减，鲜少有新进的重仓股。

具体来看，在易方达优质企业三年持有中，四季度的股票仓位高达94.37%，港股市值占净值比例为24.82%；亚洲精选的股票仓位为94.11%，港股市值占净值比例为29.9%；优质精选的股票仓位为94.5%，港股市值占净值比例为21.43%；蓝筹精选的股票仓位为94.24%，港股市值占净值比例为25.80%

统计四只基金的持仓变动，张坤大手笔加仓了腾讯控股（00700.HK）。截至四季度末，腾讯控股已经位列优质精选、优质企业三年持有、蓝筹精选等三只基金的第一大重仓股，总计加仓超过150万股。其中，在四季度末，腾讯控股在蓝筹精选、优质企业三年的占比已经达到10.12%。对此，季报表示，由于公允价值的变动，属于被动超标。

在白酒的持仓中，张坤对几只白酒龙头股均进行了减持，其中，规模最大的蓝筹精选砍掉了530万股泸州老窖（000568.SZ）、290万股五粮液（000858.SZ）、218万股洋河股份（002304.SZ）。

对于平安银行（000001.SZ），张坤砍起来也是毫不手软。其中，优质企业三年持有减持了1000万股平安银行，蓝筹精选则是砍掉了1200万股。

除乐偏爱腾讯控股外，易方达亚洲精选在四季度减持了1564万股京东集团-SW（9618.HK）。

对此，张坤表示，几只基金在四季度均略微提升了股票仓位，并对结构进行了调整，增加了科技、消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，自己仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

在对2022年的投资展望中，张坤认为，2021年，自己持仓的企业中的一些股价表现落后于市场，但自己始终认为“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。

“我们将仔细审视组合中企业的基本面，选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。我们认为，经过了2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在3-5年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。”张坤表示。